Avrupa’da güç fiyatlarındaki süratli yükseliş ve bu paralelde artan enflasyonist baskılar gündemin odağındaki yerini korurken, bölge ekonomilerine yönelik resesyon telaşları de giderek artıyor. Avro Bölgesi’nde enflasyon ağustosta yıllık yüzde 9,1 ile tarihi tepesini görürken, artan enflasyon baskıları karşısında ECB’nin bu ayki toplantısında faiz artırımına gideceğine kesin gözüyle bakılıyor.
ECB’nin 8 Eylül Perşembe günü gerçekleştirilecek toplantısında büyük olasılıkla 75 baz puanlık bir artırıma gitmesi beklenirken, analistler bankanın yapacağı faiz artırımının 50 baz puan da olabileceğini göz gerisi etmiyor.
ECB en son temmuz ayı toplantısında 11 yılın akabinde birinci kere faiz artırımına giderek, yüzde 0 seviyesinde bulunan refinansman faizini yüzde 0,50’ye, marjinal faiz oranını yüzde 0,25’ten yüzde 0,75’e ve mevduat için ödenen faiz oranını yüzde eksi 0,50’den yüzde 0’a yükseltmişti.
ING Group Başekonomisti Peter Vanden Houte, Jackson Hole toplantısında 75 baz puanlık potansiyel bir artış beklentilerini besleyen epeyce şahin yorumlar olduğunu vurguladı.
Güvercinlerin son vakitlerde nispeten sessiz olduğunu belirten Houte, bunun da ECB İdare Kurulunun genel görüşünün daha agresif bir duruşa gereksinim olduğu izlenimini verebileceğini tabir etti.
Houte, ”Ancak 50 baz puan artık mutlaka kabul edilirken, iktisadın durumu göz önüne alındığında eylülde 75 baz puanlık bir artış isteyecek bir çoğunluk olacağını düşünmüyoruz.” dedi.
Avro Bölgesinin esasen mümkün bir resesyonda olduğunu aktaran Houte, yeni siparişler üzere ileriye dönük göstergelerin zayıfladığını ve tıpkı vakitte gelecekteki üretim için düzgüne işaret etmeyen bir stok birikimi bulunduğunu lisana getirdi.
Houte, Avro Bölgesi’ndeki hanehalkının önümüzdeki çeyreklerde tüketimi aşağı çekecek olan güç şokunun akabinde satın alma gücünde keskin bir düşüş öngördüğünü kaydetti.
Aynı vakitte Avrupa’daki güç ağır şirketler üretimi durdurduğuna dikkati çeken Houte, ECB’nin varsayımlarında, Ukrayna’daki savaşın 2023’e kadar uzayacağını ve Rusya’nın güç ihracatını büsbütün keseceğini varsaydığı bir risk senaryosu sunmasının enteresan olduğunu aktardı.
Houte, bu senaryoda Avro Bölgesi iktisadının 2023’te yüzde 1,7 daralabileceğine yer verildiğini belirterek, ”İlginç olan şu ki, mevcut durum ECB’nin bu risk senaryosuna gerçek kayıyor üzere görünüyor.” değerlendirmesinde bulundu.
Rusya’nın Avrupa’ya gaz ihracatı şimdiden yüzde 70 civarında düştüğünü ve Ukrayna’daki savaşın süratli bir formda sona erecek üzere görünmediğini söz eden Houte, ”Bu nedenle, ECB’nin eylül ayı varsayımlarında, 2023 için nakdî sıkılaştırmayı engellemeyecek, fakat muhakkak çok agresif artışlara karşı çıkacak olan negatif büyüme kestiriminde bulunmaması durumunda çok şaşırırız.” diye konuştu.
“TİPİK BİR ECB UZLAŞMASIYLA HEM ŞAHİNLER HEM DE GÜVERCİNLER AŞİKÂR BİR DERECEYE KADAR BASKIN OLABİLİR”
Berenberg Başekonomisti Holger Schmieding, tipik bir ECB uzlaşmasıyla hem şahinler hem de güvercinlerin aşikâr bir dereceye kadar baskın olabileceğini belirtti.
ECB’nin 8 Eylül’de 50 baz puan artırım yaparak, tıpkı vakitte ekimde 50 baz puanlık bir artış atağı daha yapabileceğine dair imada bulunabileceğini tabir eden Schmieding, ”ECB’nin bunun yerine 8 Eylül’de 75 baz puanlık bir atılıma gitme mümkünlüğünü yüzde 40 olarak belirledik.” dedi.
Schmieding, ekim ayında 50 baz puanlık bir artış olması durumunda aralık ayında bir 50 baz puanlık bir atağın gelebileceğini aktardı.
Rabobank ECB ve Avro Bölgesi Makro Strateji Lideri Elwin de Groot ise ECB’nin 75 baz puanlık artış yapacağı beklentisine sahip olduğunu lakin 50 baz puanlık bir olasılığın değerini koruduğunu lisana getirdi.
Commerzbank Kıdemli Ekonomisti Michael Schubert de faiz artışının 75 baz puan olacağı öngörüsünde bulundu. Schubert, ”Kabul etmek gerekir ki, 50 baz puan da hiçbir halde göz arkası edilemez” değerlendirmesinde bulundu.